维持中国移动买入评级，目标价上调至87港元，稳健增长与数字化转型的强劲动力

在瞬息万变的全球通信行业中,中国移动（China Mobile）作为世界领先的电信运营商之一，始终以其强大的网络基础设施、广泛的用户基础以及前瞻性的战略布局，引领着行业的创新发展，通过对中国移动的深入分析，我们决定维持其“买入”评级，并将目标价上调至87港元，这不仅反映了我们对中国移动未来增长潜力的信心，也体现了其在数字化转型浪潮中持续创造价值的能力。

稳健增长的基本面：用户规模与ARPU双提升

中国移动凭借其庞大的用户基数和不断优化的服务,持续巩固市场领先地位，截至最新财报，中国移动的移动用户总数已突破9亿大关，其中4G用户占比超过80%，5G用户更是实现了快速增长，展现出强劲的市场需求，随着5G网络的不断覆盖和终端设备的普及，中国移动正加速推动用户向更高价值的服务迁移，这不仅提升了用户活跃度，也有效带动了平均每户每月收入（ARPU）的增长，通过提供更加丰富多样的5G应用场景和服务，如高清视频通话、云游戏、VR/AR体验等，中国移动正逐步释放5G的商业价值，为用户带来前所未有的使用体验，同时也为公司带来了更高的收入增长点。

数字化转型：创新驱动发展新引擎

面对数字化转型的大潮,中国移动积极响应，将“连接+应用+权益”作为转型的核心策略，致力于打造智慧家庭、智慧政企、数字内容等多元化业务生态，在智慧家庭领域，中国移动通过“魔百和”等平台，提供丰富的家庭娱乐和教育内容，满足了用户对高品质生活的追求；在智慧政企方面，依托云计算、大数据、物联网等技术，中国移动为政府和企业客户提供定制化解决方案，助力其实现数字化转型和智能化升级；数字内容方面，中国移动则通过布局音乐、阅读、视频等垂直领域，构建内容生态，增强用户粘性，拓宽收入来源。

尤为值得一提的是,中国移动在云计算领域的布局正逐步显现成效，其自主研发的“移动云”平台，凭借高可靠性、高性能和灵活可扩展的特点，已成为众多企业和政府机构的首选，随着“新基建”政策的推进，云计算作为数字经济的基础设施，将迎来前所未有的发展机遇，中国移动有望在这一领域实现跨越式增长。

技术创新与开放合作：构建共赢生态

技术创新是推动中国移动持续发展的关键,公司不断加大研发投入，聚焦5G、人工智能、区块链等前沿技术，推动技术创新与应用落地，特别是在5G技术创新方面，中国移动积极参与国际标准制定，推动5G技术成熟与商用化进程，通过建设开放实验室、举办创新大赛等方式，激发产业创新活力，促进产业链上下游协同发展。

中国移动秉持开放合作的理念,与全球合作伙伴共同探索5G应用场景，推动跨行业融合创新，无论是与华为、中兴等设备供应商的深度合作，还是与阿里巴巴、腾讯等互联网巨头的战略联盟，都体现了中国移动在构建开放共赢生态方面的决心与行动，这种合作模式不仅加速了新技术、新产品的推出，也为中国移动带来了更多的市场机会和增长动力。

政策环境与国际市场：双重利好

从政策环境来看,中国政府高度重视数字经济发展，出台了一系列支持政策，为包括中国移动在内的科技企业提供了良好的发展环境，特别是在“十四五”规划和2035年远景目标纲要中，明确提出了加快数字化发展、建设数字中国的目标，这将为中国移动等通信企业带来广阔的发展空间。

在国际市场方面,中国移动积极拓展海外市场，通过投资、并购等方式，布局“一带一路”沿线国家，推动全球通信网络的互联互通，利用自身在5G、云计算等方面的技术优势，参与国际项目合作，提升国际影响力，为公司的长期发展注入新的活力。

维持“买入”评级，目标价87港元

中国移动凭借其稳健的基本面、明确的数字化转型战略、持续的技术创新与合作开放，以及有利的政策环境与国际市场机遇，展现出强劲的增长潜力和投资价值，我们维持对中国移动的“买入”评级，并将目标价上调至87港元，我们相信，在未来的发展中，中国移动将继续引领行业变革，为股东创造更大的价值，同时也为全球通信行业的发展贡献中国智慧和力量。

随着数字化转型的深入,中国移动的故事才刚刚开始，我们有理由期待，这家通信巨头将在新的时代背景下，书写更加辉煌的篇章。